Why can’t prices just stay the same?

0:00 ARCHIVE: “Inflation is causing stress.”

0:01 ARCHIVE: “Bad news about prices in the grocery store.”

0:03 ARCHIVE: “...historically high inflation.”

0:05 In 2022, much of the world experienced

0:08 a period of uncommonly high inflation. With the U.S., U.K.

0:12 and Eurozone all peaking at around 10%.

0:15 Meaning that prices on average

0:17 were a full 10% higher than one year before.

0:20 Though that's probably not a surprise

0:22 to anyone watching this. It's thankfully now

0:24 closer to the normal range, if still a bit high.

0:28 But, infuriatingly, since this chart just showsa rate of change...

0:32 that doesn't mean that prices are down.

0:34 Just that they've stopped climbing as fast.

0:36 And that really sucks.

0:38 Consumers are stressed, businesses are suffering,

0:40 and governments are scrambling.

0:43 But, at the same time, if you were to,

0:44 I don't know, find yourself reading

0:46 and watching a ton of inflation related content...

0:48 You'll also keep hearing this:

0:50 ARCHIVE: “A little inflation is a good thing?”

0:52 “A little inflation is a good thing.”

0:53 ARCHIVE: “A little inflation now would be a good thing.”

0:55 ARCHIVE: “Everybody wants a little inflation.” Why?

0:58 If rising prices hurt seemingly everyone,

1:01 why can't they just stay the same?

1:03 Why can't inflation be zero?

1:11 The first reason inflation can't stay at zero

1:13 is because governments and their central banks

1:15 don't want it to.

1:17 Lots of countries actively pursue

1:19 what is called an “inflation target.”

1:21 RAKEEN MABUD: In the U.S.

1:22 right now, it's about 2%.

1:23 In fact, that's the number that's used

1:25 by most central banks across the world.

1:27 But the truth of it is that's a pretty arbitrary number.

1:30 The goal is what economists consider a “virtuous cycle.”

1:34 Here's what that looks like.

1:36 In times when prices are generally rising,

1:38 people tend to expect them to rise further,

1:40 and that actually encourages people to spend money

1:42 now on big durable purchases like cars or appliances,

1:46 in order to avoid having to pay more for the same thinglater.

1:49 And the stuff we need to buy no matter what – goods like food

1:52 or clothing – gets more expensive too,

1:54 which requires us to spend more.

1:56 Either way, companies make more money,

1:58 which means more people have jobs

2:00 and more of their own money to spend.

2:02 And that means more demand and therefore higher prices.

2:06 So the cycle continues.

2:08 But this bit of a cycle is crucial to its “virtue.”

2:11 It's okay if prices rise so long as wages rise too –

2:15 you'll still be able to afford the same goods

2:17 if your wages keep pace with inflation.

2:20 Emphasis on the “if.”

2:22 In the U.S.

2:23 for two years, wage growth lagged behind inflation.

2:26 That trend has reversed starting in mid 2023.

2:29 MABUD: Wages, especially at the bottom, has kept up with inflation.

2:32 In fact, in many cases, surpassed inflation.

2:34 And that is a good thing that also we have to remember, wages

2:37 in this country are rock bottom

2:39 and had been for way, way too long, right?

2:41 So wage growth rising.

2:43 Good.

2:43 Our wages high enough? No.

2:45 And a disruption at any point in this loop can lead

2:48 to the kind of high inflation we've experienced

2:50 over the past few years.

2:51 When supply chain interruptions created product shortages

2:54 and some companies artificially drove up prices

2:57 to increase their profits,which along with some other causes,

3:00 effectively turn this virtuous cycle into a vicious one.

3:05 SPONSORED HOST READ: With Digital Credit Union,

3:07 you'll get a world of financial possibilities.

3:09 Starting with their award-winning Primary Savings

3:12 Account and a zero fee checking account

3:15 that could help you get your paycheck up to two days early.

3:17 Like all credit unions, DCU is a not-for-profit,

3:20 which says its primary focus is to serve their members.

3:23 Unlike banks, which primarily

3:24 serve their shareholders. From community

3:26 give back initiatives to innovative products and services.

3:30 Their mission adheres to these three principles:

3:33 People Come First, Do the Right Thing, and Make a Difference.

3:36 DCU does not influence the editorial process of our videos,

3:39 but they do help make videos like this possible.

3:47 The government does have tools to combat rising inflation.

3:50 They usually shift

3:51 things here by raising interest rates.

3:53 Which makes all borrowing,

3:54 including credit cards and bank loans, more expensive.

3:57 MABUD: When the cost of borrowing goes up, it becomes more expensive

4:00 to make investments to hire people.

4:03 And that eventually slows the economy down.

4:05 That's what the U.S.

4:06 Federal Reserve did in 2022,

4:09 which did help bring inflation closer to that 2% target –

4:12 while placing an even higher financial strain

4:15 on families who may need to borrow just to make ends meet.

4:18 MABUD: When the Fed uses interest rates to bring down inflation,

4:20 what they're doing is tamping down that demand, right.

4:23 They're telling people “you can't have a job”

4:25 like, “let's put you out of work.”

4:26 So that demand slows, that, you know, price growth slows.

4:29 The Fed raises interest rates to slow down

4:31 spending across the economy,

4:33 partly by signaling to markets

4:34 that they're taking the problem seriously.

4:36 Which creates an expectation that inflation will fall.

4:41 But we also have to talk about

4:43 what happens when prices fall instead of rise.

4:46 That's called “deflation.” And falling prices

4:49 honestly sounds pretty good.

4:50 But they can also introduce another kind of cycle:

4:54 a “deflationary spiral.”

4:56 When prices fall, consumers may hold off

4:58 on making big purchases,

5:00 hoping for even lower prices in the future.

5:02 And the stuff we need costs

5:04 less, so we just spend less in general.

5:06 If people are spending less, companies make less.

5:09 They start to cut costs.And ultimately they lay off employees.

5:13 Unemployed people spend less,

5:15 and even the people who are employed

5:17 might choose to save more to stave off financial loss.

5:20 So prices go down even further as demand goes down.

5:23 MABUD: So ultimately, all of that adds up to slower

5:26 economic growth as a whole.

5:28 Which is really hard to fix.

5:30 Because governments don't have the same ability

5:32 to respond to deflation as they do to inflation.

5:36 Look at this chart again.

5:37 The last time inflation dipped below

5:39 2%, in spring of 2020, the U.S.

5:41 brought interest rates all the way down to 0.05%.

5:45 And after bottoming out for a bit, that seemed to work –

5:48 inflation inched back up.

5:49 But if inflation hadn't come back up

5:51 the government would have had limited options.

5:53 Their rates were already getting almost out zero.

5:56 And then things could get... dicey.

5:58 Historically, periods of true deflation are pretty rare,

6:01 but when they do happen, it seems that fixing them

6:04 requires a pretty serious shock to the economy.

6:07 The Great Depression was in part a deflationary spiral.

6:10 Solved only by the outbreak of World War Two,

6:12 when the government supercharged spending and employment.

6:15 And Japan is finally emerging

6:17 from decades of chronic deflation.

6:19 But that's thanks in no small part to the high inflation

6:22 that most of the world battled over the last few years.

6:25 You don't want to rely on those kinds of things.

6:27 If inflation goes below zero.

6:29 It is hard to fix.

6:30 MABUD: The cost of deflation is really high,

6:32 and that's something that we want to avoid.

6:35 This is where inflation targets come in.

6:37 Let's look at this chart again.

6:38 These lines are pretty shaky.

6:40 Because there are a lot of really complicated factors

6:43 that affect inflation.

6:45 MABUD: The macro economy is made up of the decisions

6:47 of millions of people, of millions and businesses.

6:50 The way those decisions interact.

6:52 I mean, try thinking about how to map everything out.

6:55 And it's just it's it's mind blowing, right?

6:57 Inflation will always fluctuate, even if it's just a little.

7:01 And this is the last big reason

7:02 why they don't want inflation to be 0%.

7:05 If inflation sits here, that basic shakiness is constantly

7:09 at risk of dropping down into the deflation zone,

7:12 triggering the bad cycle.

7:13 And the way to prevent that is to have it sit

7:16 just a little bit higher.

7:18 So...

7:19 ARCHIVE: “ A little inflation is usually a good thing,”

7:21 Yeah... that’s annoying.

0:00 (LƯU TRỮ): "Lạm phát gây căng thẳng."

0:01 (LƯU TRỮ): "Tin xấu về giá cả ở các cửa hàng tạp hóa."

0:03 (LƯU TRỮ): "...lạm phát cao kỷ lục."

0:05 Năm 2022, hầu hết các nước trên thế giới đều trải qua giai đoạn lạm phát cao bất thường. Mỹ, Anh và khu vực đồng Euro đều đạt đỉnh khoảng 10%, nghĩa là giá cả trung bình cao hơn 10% so với năm trước.

0:20 Chắc hẳn ai xem video này cũng đều cảm nhận được điều đó. May mắn là bây giờ lạm phát đã gần với mức bình thường hơn, dù vẫn còn hơi cao.

0:28 Nhưng, thật bực mình là biểu đồ này chỉ cho thấy tốc độ thay đổi, chứ không có nghĩa là giá cả đã giảm. Nó chỉ là không còn tăng nhanh như trước nữa thôi, và điều đó thực sự tệ.

0:38 Người tiêu dùng thì căng thẳng, doanh nghiệp thì chịu thiệt hại, còn chính phủ thì đang lo sốt vó.

0:43 Nhưng, đồng thời, nếu bạn thường xuyên đọc và xem tin tức về lạm phát, bạn sẽ nghe thấy điều này:

0:50 (LƯU TRỮ): "Một chút lạm phát là tốt?"

0:52 "Một chút lạm phát là tốt."

0:53 (LƯU TRỮ): "Một chút lạm phát bây giờ sẽ là một điều tốt."

0:55 (LƯU TRỮ): "Ai cũng muốn có một chút lạm phát." Tại sao?

0:58 Nếu giá cả tăng cao gây hại cho hầu hết mọi người, tại sao chúng ta không thể giữ cho nó ổn định?

1:03 Tại sao lạm phát không thể bằng không?

1:11 Lý do đầu tiên khiến lạm phát không thể ở mức 0 là vì chính phủ và ngân hàng trung ương không muốn điều đó xảy ra.

1:17 Rất nhiều quốc gia đang tích cực theo đuổi cái gọi là "mục tiêu lạm phát".

1:21 Ở Mỹ hiện tại, nó vào khoảng 2%.

1:23 Trên thực tế, đó là con số mà hầu hết các ngân hàng trung ương trên toàn thế giới sử dụng.

1:27 Nhưng sự thật là đó là một con số khá tùy ý.

1:30 Mục tiêu này được các nhà kinh tế coi là một "vòng tuần hoàn tốt".

1:34 Đây là hình ảnh minh họa.

1:36 Khi giá cả nói chung đang tăng lên, mọi người có xu hướng kỳ vọng chúng sẽ còn tăng cao hơn nữa. Điều này khuyến khích mọi người chi tiền ngay bây giờ cho những món đồ lớn như ô tô hoặc thiết bị gia dụng để tránh phải trả nhiều tiền hơn cho cùng một thứ sau này.

1:49 Và những thứ chúng ta cần mua dù thế nào đi nữa - hàng hóa như thực phẩm hoặc quần áo - cũng trở nên đắt đỏ hơn, buộc chúng ta phải chi tiêu nhiều hơn.

1:56 Dù bằng cách nào, các công ty kiếm được nhiều tiền hơn, đồng nghĩa với việc nhiều người có việc làm hơn và có nhiều tiền hơn để chi tiêu.

2:02 Và điều đó có nghĩa là nhu cầu cao hơn và do đó giá cả cao hơn.

2:06 Vì vậy, chu kỳ tiếp tục.

2:08 Nhưng một phần của chu kỳ này rất quan trọng để nó trở nên "tốt đẹp".

2:11 Sẽ ổn nếu giá cả tăng miễn là tiền lương cũng tăng - bạn vẫn có thể mua được những hàng hóa tương tự nếu tiền lương của bạn theo kịp lạm phát.

2:20 Nhấn mạnh vào chữ "nếu".

2:22 Ở Mỹ trong hai năm, tăng trưởng tiền lương không theo kịp lạm phát.

2:26 Xu hướng đó đã đảo ngược bắt đầu từ giữa năm 2023.

2:29 Tiền lương, đặc biệt là ở mức thấp nhất, đã theo kịp lạm phát.

2:32 Thậm chí trong nhiều trường hợp, còn vượt qua lạm phát.

2:34 Và đó là một điều tốt, chúng ta cũng phải nhớ rằng, tiền lương ở đất nước này rất thấp và đã như vậy quá lâu rồi, đúng không?

2:41 Vì vậy, tăng trưởng tiền lương đang tăng lên.

2:43 Tốt.

2:43 Tiền lương của chúng ta có đủ cao không? Chưa.

2:45 Và một sự gián đoạn tại bất kỳ điểm nào trong vòng lặp này có thể dẫn đến loại lạm phát cao mà chúng ta đã trải qua trong vài năm qua. Khi sự gián đoạn chuỗi cung ứng tạo ra tình trạng thiếu sản phẩm và một số công ty đã cố tình đẩy giá lên để tăng lợi nhuận, điều này cùng với một số nguyên nhân khác, đã biến vòng tuần hoàn tốt này thành một vòng luẩn quẩn.

3:05 (ĐỌC QUẢNG CÁO ĐƯỢC TÀI TRỢ): Với Digital Credit Union, bạn sẽ có được một thế giới khả năng tài chính, bắt đầu với Tài khoản Tiết kiệm Chính được trao giải thưởng của họ và tài khoản séc không phí có thể giúp bạn nhận được tiền lương sớm hơn đến hai ngày.

3:17 Giống như tất cả các liên minh tín dụng, DCU là một tổ chức phi lợi nhuận, điều này cho thấy trọng tâm chính của họ là phục vụ các thành viên của họ, không giống như các ngân hàng, chủ yếu phục vụ các cổ đông của họ.

3:26 Từ các sáng kiến đóng góp cho cộng đồng đến các sản phẩm và dịch vụ sáng tạo, sứ mệnh của họ tuân thủ ba nguyên tắc này: Con người là trên hết, Làm điều đúng đắn và Tạo ra sự khác biệt.

3:36 DCU không ảnh hưởng đến quá trình biên tập video của chúng tôi, nhưng họ giúp thực hiện các video như thế này.

3:47 Chính phủ có các công cụ để chống lại lạm phát gia tăng.

3:50 Họ thường thay đổi lãi suất, khiến cho các khoản vay, bao gồm thẻ tín dụng và các khoản vay ngân hàng, trở nên đắt đỏ hơn.

3:57 Khi chi phí vay tăng lên, việc đầu tư để thuê người trở nên tốn kém hơn và điều đó cuối cùng làm chậm nền kinh tế.

4:05 Đó là những gì Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ đã làm vào năm 2022. Việc này đã giúp đưa lạm phát đến gần hơn mục tiêu 2%, nhưng đồng thời cũng gây thêm áp lực tài chính lên các gia đình có thể cần vay chỉ để trang trải cuộc sống.

4:18 Khi Fed sử dụng lãi suất để hạ lạm phát, điều họ đang làm là kìm hãm nhu cầu.

4:23 Họ đang nói với mọi người kiểu như "bạn không thể có việc làm đâu", hoặc "hãy để bạn thất nghiệp" để nhu cầu chậm lại, để tăng trưởng giá chậm lại.

4:29 Fed tăng lãi suất để làm chậm chi tiêu trên toàn nền kinh tế, một phần bằng cách báo hiệu cho thị trường rằng họ đang coi trọng vấn đề này, điều này tạo ra kỳ vọng rằng lạm phát sẽ giảm.

4:41 Nhưng chúng ta cũng phải nói về điều gì xảy ra khi giá cả giảm thay vì tăng.

4:46 Đó được gọi là "giảm phát". Nghe thì có vẻ tốt khi giá cả giảm, nhưng nó cũng có thể tạo ra một chu kỳ khác: một "vòng xoáy giảm phát".

4:56 Khi giá cả giảm, người tiêu dùng có thể trì hoãn việc mua những món đồ lớn, hy vọng giá sẽ còn thấp hơn nữa trong tương lai.

5:02 Và những thứ chúng ta cần thì có giá thấp hơn, vì vậy chúng ta chỉ chi tiêu ít hơn nói chung.

5:06 Nếu mọi người chi tiêu ít hơn, các công ty sẽ kiếm được ít hơn.

5:09 Họ bắt đầu cắt giảm chi phí và cuối cùng họ sa thải nhân viên.

5:13 Những người thất nghiệp chi tiêu ít hơn và ngay cả những người đang làm việc cũng có thể chọn tiết kiệm nhiều hơn để tránh tổn thất tài chính.

5:20 Vì vậy, giá cả giảm sâu hơn khi nhu cầu giảm.

5:23 Vì vậy, cuối cùng, tất cả những điều đó cộng lại thành tăng trưởng kinh tế chậm hơn nói chung. Điều này thực sự khó khắc phục, bởi vì chính phủ không có khả năng ứng phó với giảm phát giống như họ ứng phó với lạm phát.

5:36 Hãy nhìn lại biểu đồ này.

5:37 Lần cuối cùng lạm phát giảm xuống dưới 2%, vào mùa xuân năm 2020, Hoa Kỳ đã đưa lãi suất xuống mức thấp nhất là 0,05%.

5:45 Và sau khi chạm đáy trong một thời gian, điều đó dường như đã có tác dụng - lạm phát nhích trở lại.

5:49 Nhưng nếu lạm phát không quay trở lại, chính phủ sẽ có những lựa chọn hạn chế.

5:53 Lãi suất của họ đã gần như bằng 0 và sau đó mọi thứ có thể trở nên... khó khăn.

5:58 Trong lịch sử, các giai đoạn giảm phát thực sự khá hiếm, nhưng khi chúng xảy ra, dường như việc khắc phục chúng đòi hỏi một cú sốc khá nghiêm trọng đối với nền kinh tế.

6:07 Cuộc Đại suy thoái một phần là một vòng xoáy giảm phát, chỉ được giải quyết bằng sự bùng nổ của Thế chiến thứ hai, khi chính phủ tăng cường chi tiêu và việc làm.

6:15 Và Nhật Bản cuối cùng cũng đang thoát khỏi hàng thập kỷ giảm phát mãn tính, nhưng điều đó phần lớn là nhờ lạm phát cao mà hầu hết thế giới đã phải vật lộn trong vài năm qua.

6:25 Chúng ta không muốn phải dựa vào những điều như vậy.

6:27 Nếu lạm phát xuống dưới 0, rất khó để khắc phục.

6:30 Chi phí của giảm phát thực sự cao và đó là điều mà chúng ta muốn tránh.

6:35 Đây là lý do các mục tiêu lạm phát xuất hiện.

6:37 Hãy xem lại biểu đồ này.

6:38 Các đường này khá lung lay, bởi vì có rất nhiều yếu tố thực sự phức tạp ảnh hưởng đến lạm phát.

6:45 Nền kinh tế vĩ mô được tạo thành từ các quyết định của hàng triệu người, của hàng triệu doanh nghiệp.

6:50 Cách các quyết định đó tương tác với nhau.

6:52 Ý tôi là, thử nghĩ xem làm sao để lập bản đồ mọi thứ đó.

6:55 Thật là khó tin, đúng không?

6:57 Lạm phát sẽ luôn dao động, ngay cả khi chỉ một chút.

7:01 Và đây là lý do lớn cuối cùng tại sao họ không muốn lạm phát là 0%.

7:05 Nếu lạm phát ở mức 0, sự dao động cơ bản đó liên tục có nguy cơ rơi xuống vùng giảm phát, gây ra chu kỳ xấu.

7:13 Và cách để ngăn chặn điều đó là để nó ở cao hơn một chút.

7:18 Vì vậy...

7:19 (LƯU TRỮ): "Một chút lạm phát thường là một điều tốt,"

7:21 Ừm... thật khó chịu.